动力煤期权6月30日上市 有关制度要点解读

来源:http://www.tncdz.cn 时间:07-03 13:08:37

  动力煤期权6月30日在郑州商品营业所上市。对于近期公布的动力煤期权有关规则制度,记者采访了郑商所有关负责人,对有关制度要点进走晓畅读。

  据晓畅,在动力煤期权相符约规则制定过程中,郑商所众次开展调研,积极向产业企业、投资机构、期货公司及做市商等征求偏见,结相符国际商品期权相符约设计通例,并参考了白糖等期权品栽的市场运走经验。在期权相符约类型、走权手段、营业及报价单位等条款中,设计思路基本与已经上市的郑商所期权品栽保持一致。根据动力煤品栽的实际情况和特点,对最幼转折价位、走权价格间距等相符约条款进走了不夹杂设计,以有效已足市场需求。

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  根据动力煤期权相符约公告,其营业单位为1手动力煤期货相符约,方便投资者对冲期货部位风险;动力煤期权末了营业日(到期日)为标的期货相符约交割月份前一个月的第3个营业日,与已上市的郑商所期权品栽保持一致,以已足产业客户套保期限需求,避免给交割月运走带来风险;借鉴国际商品期权市场通例和白糖等期权运走经验,动力煤期权走权手段竖立为美式,期权买方可在到期日及之前任一营业日走权。

  与郑商所已上市期权相比,动力煤期权相符约具有三方面较为清晰的个性化设计。

  一是动力煤期权最幼转折价位数值最幼(0.1元/吨)。从国内期权市场运走情况来望,虚值、平值期权相符约较为活跃,其Delta值在0.2至0.5之间,即期权价格震动约为期货的1/5至1/2。动力煤期权与期货最幼转折价位(0.2元/吨)之比为1/2,也在此周围内,能够更益地已足动力煤期权与期货市场组相符对冲的必要。

  二是动力煤期权活跃月份期权相符约挂出标准与化工品栽PTA、甲醇期权保持一致。考虑到动力煤期货非主力相符约月份引入做市商,成交及持仓均有所升迁,该设计既能及时已足市场营业需求,也有利于荟萃市场起伏性。比如,遵命相符约规定,动力煤期货某相符约在某个营业日单边持仓量达到10000手(单边)以后,其对答的期权相符约将在第二个营业日挂出。

  三是针对性竖立动力煤期权走权价格间距。动力煤期货上市以来,价格主要在300元/吨至700元/吨的区间内震动。根据动力煤期货价格运走区间,以500元/吨为分界点,别离竖立5元/吨和10元/吨的走权价格间距。动力煤期权走权价格间距与走权价格的比值在1%至2%之间,与国内商品期权及国际成熟市场通例基本一致。

  挂牌相符约月份方面,始日挂牌相符约包括标的月份为2009、2010、2011及2101的动力煤期权相符约。走权价格数目方面,新能源每个挂牌相符约月份始日将别离挂出13个望涨期权和13个望跌期权(包括6个实值期权相符约、1个平值期权相符约和6个虚值期权相符约),始日挂牌期权相符约数目共计104个。

  最大下单数目方面,限价指令的每次最大下单数目为100手,市价指令的每次最大下单数目为2手。限仓方面,非期货公司会员和客户所持有的按单边计算的某月份期权相符约投机持仓限额为30000手,投机添套利持仓不得超过投机持仓限额的2倍。

  询价控制方面,对联相符期权相符约的询价时间阻隔不得幼于60秒,市场营业报价差幼于等于做市商回答报价最优营业价差时,不得询价。

  手续费方面,动力煤期权营业手续费与白糖、棉花期权手续费标准一致,为1.5元/手,免收日内平今仓营业手续费。走权(依约)手续费收取标准与期权营业手续费相通,为1.5元/手,走权(依约)转化的期货持仓不收手续费。

  挂牌基准价方面,郑商所根据期权定价模型计算各期权相符约基准价。隐含震动率参数根据动力煤期货历史震动率等因素确定,利率参数为一年期贷款市场报价利率(LPR现在为3.85%)。其中,标的ZC2009(主力相符约)的期权相符约平值望涨期权和平值望跌期权的挂牌基准价别离为14.3元/吨和10.3元/吨。

  郑商一切关负责人外示,动力煤是吾国能源化工周围的主要品栽,郑商所已经做益了动力煤期权上市前的各项准备做事,动力煤期权的推出将在促进吾国煤炭和电力走业健康发展方面发挥积极作用。

义务编辑:陈修龙

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